“我們有信心不僅實現(xiàn)規(guī)模領(lǐng)先，而且公司經(jīng)營也將進(jìn)入盈利自我造血的全新階段?！?月19日晚，小鵬汽車董事長兼首席執(zhí)行官何小鵬在小鵬汽車第二季度財報電話會上表示。
這份信心，建立在小鵬汽車財務(wù)數(shù)據(jù)連續(xù)改善、綜合體系能力和商業(yè)化能力增強(qiáng)，以及全球化戰(zhàn)略取得顯著進(jìn)展的基礎(chǔ)上。
2025年上半年，小鵬汽車在財務(wù)和運營層面均實現(xiàn)歷史性突破：在高度競爭的市場環(huán)境下，上半年累計交付量超2024全年，同比增幅超200%，其中二季度創(chuàng)單季度交付量歷史新高；二季度汽車毛利率實現(xiàn)連續(xù)8個季度提升、毛利率創(chuàng)歷史新高；凈虧損連續(xù)第三個季度持續(xù)收窄。
經(jīng)營基本面實現(xiàn)實質(zhì)性改善。隨著三季度全新車型的推出和四季度鯤鵬超電的發(fā)布，小鵬汽車有望在大產(chǎn)品周期中產(chǎn)生更強(qiáng)勢能，加速規(guī)模增長。
二季度業(yè)績發(fā)布后，小鵬汽車股價應(yīng)聲而漲。截至美東時間8月19日收盤，小鵬汽車美股股價上漲4.22%，報20.74美元/股。截至8月20日收盤，小鵬汽車港股股價上漲4.41%，報80.45港元/股。
銷量營收創(chuàng)新高，小鵬汽車進(jìn)入盈利倒計時
2025年二季度，小鵬汽車營收、交付量、毛利率和現(xiàn)金儲備均創(chuàng)歷史新高。
小鵬汽車8月19日晚發(fā)布的2025年第二季度財報顯示，二季度總營收182.7億元，同比增長125.3%，環(huán)比增長15.6%。
汽車銷售收入仍是小鵬汽車最核心的收入來源，二季度車輛銷售收入為168.8億元，相比去年同期增長147.6%，環(huán)比上個季度增長17.5%。
這一顯著增長直接得益于車輛交付量的快速攀升。小鵬汽車二季度共交付新車超10.3萬輛，僅憑改款車型交付量即創(chuàng)歷史新高，多款改款和全新車型持續(xù)熱銷。
盡管面臨高度競爭的市場環(huán)境，但有效的成本管控及車型產(chǎn)品組合的改善帶動小鵬的毛利率和汽車毛利率改善。二季度其汽車毛利率為14.3%，較2024年同期增長7.9個百分點，實現(xiàn)連續(xù)8個季度增長；毛利率同比增長3.3個百分點，環(huán)比增加1.7個百分點，達(dá)17.3%，創(chuàng)歷史新高。
二季度小鵬汽車凈虧損收窄至4.8億元，較去年同期的12.8億元和上一季度的6.6億元大幅減少；現(xiàn)金儲備創(chuàng)歷史新高，小鵬汽車正加速走向“自我造血”的新階段。
目標(biāo)今年9月起月交付量超4萬輛
在交付量快速增長的良好態(tài)勢下，小鵬汽車在2025年積極布局，密集推出多款新車，強(qiáng)勢搶占細(xì)分市場。
今年第二季度，小鵬汽車發(fā)布了2025款小鵬X9、全新小鵬MONA M03 Max、小鵬P7+超長續(xù)航Max版本在內(nèi)的三款改款和升級車型。進(jìn)入第三季度，小鵬汽車先后推出兩款全新車型小鵬G7和全新小鵬P7，將“情緒價值”提升到了新的高度。
全新小鵬P7。
何小鵬稱，“P7代表了小鵬汽車對于未來設(shè)計的目標(biāo)，從全新P7開始的每款車，我們都追求科技第一，顏值也要第一的產(chǎn)品邏輯，我們會把更多的資源和權(quán)重給到造型團(tuán)隊，希望未來的車和產(chǎn)品能夠給大家?guī)硗耆灰粯拥脑O(shè)計跟情緒價值?！?/p>
小鵬汽車在G7和P7上如此強(qiáng)調(diào)“情緒價值”，背后是對汽車產(chǎn)品屬性演變和用戶需求變遷的洞察。當(dāng)電動汽車的基礎(chǔ)性能逐漸同質(zhì)化，設(shè)計、交互、個性化功能所帶來的情感共鳴和愉悅感成為重要差異化競爭力。特別是對于新一代消費者，當(dāng)汽車不再是單純的交通工具，更是個人品位、生活態(tài)度和情感表達(dá)的載體。P7的鵬翼門、AR互動游戲等功能，極強(qiáng)的話題性和社交屬性，滿足了用戶對于“獨特體驗”和“社交分享”的深層需求。
“自首秀以來，用戶對P7的關(guān)注度遠(yuǎn)超想象，小訂數(shù)據(jù)打破包括之前所有車型的同期歷史紀(jì)錄。期待全新P7的銷量成為30萬元以內(nèi)純電轎車市場的前三名?！焙涡※i稱，隨著全新P7的交付，小鵬汽車的目標(biāo)是從9月起公司月交付量將會穩(wěn)健地超過4萬輛。
面對增程車型在未來仍有穩(wěn)定需求和為走向全球市場做好充足準(zhǔn)備，今年四季度小鵬汽車還將推出首款鯤鵬超級電動車型小鵬X9，正式開啟“一車雙能”的產(chǎn)品周期。鯤鵬超電版X9的純電續(xù)航超過450公里，綜合續(xù)航超過1500公里，是同類產(chǎn)品的續(xù)航冠軍。之后小鵬汽車還將發(fā)布多款超級電動車型產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的目標(biāo)都將是具備同類新能源產(chǎn)品中最長的純電續(xù)航和最快的5C超快充電。
2025年是小鵬汽車進(jìn)入強(qiáng)產(chǎn)品周期的關(guān)鍵年份，同時也是其全面完成了智能化和“一車雙能”方式的全新一代技術(shù)平臺的升級的重要時刻。這些技術(shù)包括了純視覺智駕、AI大模型、圖靈AI芯片和5C超快充電芯、鯤鵬超級電動體系，幫助小鵬汽車與競爭對手全面拉開了技術(shù)代差。確保未來2年的大產(chǎn)品周期可以實現(xiàn)更強(qiáng)模塊化，更好的供應(yīng)鏈管理，支持產(chǎn)能的向上拉升能力，加速整體規(guī)模增長，在“高質(zhì)量價值戰(zhàn)”中占得先機(jī)。
未來3年，在保持勢能穩(wěn)定向上的基礎(chǔ)上，小鵬汽車目標(biāo)加速擴(kuò)大在中國和海外市場的規(guī)模和市場份額，并且用顛覆性的AI技術(shù)創(chuàng)新為全球用戶創(chuàng)造更大的價值。
2026年量產(chǎn)支持L4的車型，Robotaxi不再只是故事
全球汽車產(chǎn)業(yè)的競爭焦點正從“電動化”轉(zhuǎn)向“智能化”，一場由人工智能主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)革命正以前所未有的速度重塑行業(yè)格局。從“硬件定義汽車”到“軟件定義汽車”，再到如今的“AI定義汽車”，車輛不再僅僅是交通工具，而是進(jìn)化為具有感知、認(rèn)知、決策和執(zhí)行能力的智能移動空間，產(chǎn)品的核心競爭力從傳統(tǒng)的性能參數(shù)，轉(zhuǎn)向AI算法的先進(jìn)性、算力平臺的支撐能力和數(shù)據(jù)閉環(huán)的效率。
這樣的轉(zhuǎn)變，考驗的不僅是企業(yè)的技術(shù)研發(fā)能力，更是組織運營、品牌建設(shè)和生態(tài)構(gòu)建的綜合實力。
依托十年以上的軟硬件核心技術(shù)全棧自研的堅定投入，小鵬汽車率先提出朝著成為“面向全球的AI汽車公司”的新十年目標(biāo)邁進(jìn)，其在高級別自動駕駛技術(shù)和未來出行服務(wù)領(lǐng)域的深入布局正清晰呈現(xiàn)。
小鵬圖靈AI芯片。
業(yè)績電話會上，小鵬汽車首次披露支持L4的車型將在2026年量產(chǎn)，并且還會在部分區(qū)域開始試點Robotaxi運營和服務(wù)，在未來出行領(lǐng)域構(gòu)建技術(shù)壁壘。
小鵬與其他Robotaxi公司的主要差異在于：當(dāng)前市場上已經(jīng)有不少通過后裝支持L4級自動駕駛的車型，但還缺乏真正具備L4算力、軟件和硬件能力的前裝車型，小鵬汽車有望成為中國第一家采用前裝車輛的車企；其次，依托無地圖模式，小鵬汽車無需為每個區(qū)域用激光雷達(dá)重新掃描并進(jìn)行高清匹配，因此不受區(qū)域限制。
在合作運營與商業(yè)化方面，根據(jù)何小鵬構(gòu)想，小鵬汽車初期或?qū)⒆灾鏖_展測試運營，待通過相關(guān)階段后，會尋求更多合作伙伴共同推進(jìn)Robotaxi進(jìn)入運營階段。
今年一季度，小鵬汽車曾對外公布公司的三條增長曲線，分別是：AI和汽車的融合、從中國走向全球市場、具身人形機(jī)器人以及與汽車產(chǎn)業(yè)更深度的融合。長期來看，隨著圖靈芯片在AI汽車上的全面應(yīng)用、AI汽車在全球市場的產(chǎn)品和政策落地，以及人形機(jī)器人的創(chuàng)新變革，小鵬汽車將跨越三條增長曲線，實現(xiàn)可持續(xù)的高成長。
文/張冰
圖片來源 企業(yè)供圖
編輯 楊娟娟
校對 薛京寧
