6月2日，香港地產(chǎn)豪門鄭裕彤家族旗下的新世界發(fā)展突發(fā)變故，遭遇“股債雙殺”。多只永續(xù)債急跌，股價(jià)跌幅超6%。導(dǎo)火索是公司突然宣布四只永續(xù)證券延遲派息。這一消息也讓這家老牌港資房企成為關(guān)注的焦點(diǎn)。
作為以“低杠桿”著稱的港資房企代表，新世界發(fā)展為何出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)？從第三代接班人鄭志剛辭任，到“長(zhǎng)孫接替者”馬紹祥上任兩個(gè)月就宣布離職、女總裁黃少媚火線上任，再到鄭志雯進(jìn)入董事會(huì)，這場(chǎng)人事布局能否讓新世界發(fā)展完成困境突圍？
四只永續(xù)證券延遲派息，減負(fù)債成首要任務(wù)
5月30日，新世界發(fā)展發(fā)布公告稱，其子公司發(fā)行的四只永續(xù)證券遞延分派，包括7億美元有擔(dān)保優(yōu)先永續(xù)資本證券、12億美元永續(xù)債、5億美元永續(xù)債以及10億美元永續(xù)債，共計(jì)34億美元。這四只永續(xù)債原定分派支付日期分別為6月9日及6月10日、6月16日及6月22日。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，永續(xù)債延遲派息不會(huì)引發(fā)違約，但需要償還的總金額將會(huì)累積。延遲派息說(shuō)明企業(yè)短期現(xiàn)金流緊張，而且可能影響目前與銀行的再融資談判。
新世界發(fā)展是香港鄭裕彤家族旗下的地產(chǎn)公司，作為港資地產(chǎn)商的新世界發(fā)展近年來(lái)因?yàn)榱鲃?dòng)性緊張備受市場(chǎng)關(guān)注。
今年1月20日，針對(duì)市場(chǎng)上傳言其對(duì)現(xiàn)有財(cái)務(wù)債務(wù)（包括其債券）進(jìn)行整體債務(wù)重組，新世界發(fā)展特地發(fā)布公告進(jìn)行澄清。此外，1月23日，針對(duì)市場(chǎng)上有關(guān)債務(wù)的傳言，新世界發(fā)展回應(yīng)稱，公司持續(xù)正常開(kāi)展業(yè)務(wù)，并與權(quán)益人包括公司的貸款方以及債務(wù)證券持有人保持聯(lián)系；同時(shí)，集團(tuán)一直積極管理財(cái)務(wù)債務(wù)，自2024年7月至公告日期，新世界發(fā)展已就約177.61億港元的現(xiàn)有銀行貸款完成再融資。
港資房企多以“低杠桿”著稱，新世界發(fā)展為何債務(wù)承壓？財(cái)報(bào)顯示，2024財(cái)年（2023年7月1日-2024年6月30日），新世界發(fā)展股東應(yīng)占虧損約196.83億港元，這也是新世界發(fā)展近20個(gè)財(cái)年以來(lái)首次出現(xiàn)虧損。另?yè)?jù)2025財(cái)年中期（截至2024年12月31日）業(yè)績(jī)顯示，新世界發(fā)展再次虧損66.33億港元。對(duì)于虧損原因，新世界發(fā)展的解釋是主要由于過(guò)去6個(gè)月市場(chǎng)宏觀因素的快速變化，以致發(fā)展和投資物業(yè)項(xiàng)目市場(chǎng)價(jià)值下降。
值得關(guān)注的是，截至2024年12月31日，新世界發(fā)展借款總額為1464.88億港元，其中322.1億港元需在12個(gè)月內(nèi)償還，而現(xiàn)金及銀行存款為214.18億港元，有限制銀行存款為4.4億港元。
對(duì)此，在2025財(cái)年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，新世界發(fā)展行政總裁黃少媚表示，未來(lái)集團(tuán)將以減低負(fù)債為首要任務(wù)，目標(biāo)于2025財(cái)年實(shí)現(xiàn)260億港元的資金回籠。
處置資產(chǎn)改善流動(dòng)性，頻繁換帥尋求突圍
持續(xù)出售非核心物業(yè)，成為新世界發(fā)展保持現(xiàn)金流的舉措之一。2024財(cái)年，新世界發(fā)展已經(jīng)達(dá)成出售非核心資產(chǎn)80億港元的目標(biāo)，交易標(biāo)的包括香港荃灣愉景新城商場(chǎng)及停車場(chǎng)全部權(quán)益、深圳前海周大福金融大廈北塔余下30%權(quán)益等。
在2025財(cái)年中期報(bào)告中，新世界發(fā)展表示，積極執(zhí)行其資產(chǎn)處置計(jì)劃，以實(shí)現(xiàn)若干資產(chǎn)的變現(xiàn)以改善流動(dòng)性。
在出售非核心資產(chǎn)方面，在2025財(cái)年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，黃少媚表示，集團(tuán)進(jìn)行了不少大宗交易，香港亦出售了數(shù)棟寫(xiě)字樓。公司積極改善現(xiàn)金流，減低負(fù)債為首要任務(wù)，但仍要有合適的價(jià)錢，才會(huì)考慮出售。
此外，新世界發(fā)展表示，集團(tuán)一直在與貸款方積極溝通，討論若干銀行及其他借款的再融資，包括重新審視財(cái)務(wù)契約。董事會(huì)認(rèn)為，鑒于集團(tuán)于2024年12月31日的資產(chǎn)凈值為2166.45億港元，并且有未抵押資產(chǎn)可為借款提供額外的信用增級(jí)，集團(tuán)將能夠再融資這些借款。
從目前來(lái)看，新世界發(fā)展的困境折射出高周轉(zhuǎn)傳統(tǒng)模式失效后，業(yè)績(jī)持續(xù)虧損，盈利能力下滑，面臨再融資壓力。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，現(xiàn)任掌舵者黃少媚既要與時(shí)間賽跑完成流動(dòng)性危機(jī)，更需要重構(gòu)一套適應(yīng)低增長(zhǎng)時(shí)代的生存法則。
值得關(guān)注的是，近年來(lái)，新世界發(fā)展高層震蕩不斷。2024年9月，新世界發(fā)展行政總裁鄭志剛辭任，由首席營(yíng)運(yùn)總監(jiān)馬紹祥升任新世界發(fā)展行政總裁。但在2024年11月，新世界發(fā)展宣布，由此前負(fù)責(zé)內(nèi)地業(yè)務(wù)的黃少媚接替上任僅兩個(gè)月的馬紹祥，成為新任行政總裁；黃少媚全面負(fù)責(zé)集團(tuán)在香港與內(nèi)地的業(yè)務(wù)，并向主席鄭家純匯報(bào)。
今年4月24日，新世界發(fā)展又宣布了一系列重要的董事會(huì)變動(dòng)和高管任命，其中，鄭志雯已獲委任為提名委員會(huì)成員，鄭家純將不再擔(dān)任提名委員會(huì)主席及成員。
作為香港老牌“四大家族”，鄭氏家族旗下?lián)碛兄艽蟾！⑿率澜绨l(fā)展、新世界百貨中國(guó)、新創(chuàng)建集團(tuán)四家港股上市公司。去年9月辭任新世界發(fā)展行政總裁的鄭志剛，是鄭裕彤家族第二代接班人鄭家純的兒子，曾被視為第三代接班人，而在鄭志剛辭任后，鄭家純的女兒鄭志雯又加入了董事會(huì)，這一人事變動(dòng)又將給新世界發(fā)展帶來(lái)怎樣的改變？
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 袁秀麗
編輯 楊娟娟
校對(duì) 趙琳
