又一衛(wèi)浴企業(yè)沖擊北交所。廣東玫瑰島家居股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“玫瑰島”）日前發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)審議通過北交所上市議案，募資擬投資于定制家居生產(chǎn)基地建設(shè)等項(xiàng)目。
玫瑰島是國(guó)內(nèi)最早的淋浴房生產(chǎn)企業(yè)之一，2024年10月在新三板掛牌。近年來(lái)，玫瑰島的業(yè)績(jī)并不穩(wěn)定，2022年-2024年?duì)I收微增、凈利潤(rùn)下滑，增收不增利。一方面，玫瑰島通過植入熱門影視劇、萬(wàn)元征集廣告語(yǔ)等高調(diào)營(yíng)銷手段“出圈”，另一方面也因旗下坐便器質(zhì)量不合格登上市場(chǎng)監(jiān)管部門“黑榜”。此外，董事長(zhǎng)徐偉一家四口100%控股公司也讓其備受關(guān)注。
衛(wèi)浴產(chǎn)品與大眾生活息息相關(guān)，衛(wèi)浴行業(yè)不乏知名企業(yè)，例如惠達(dá)衛(wèi)浴、箭牌家居、九牧衛(wèi)浴、恒潔衛(wèi)浴、浪鯨衛(wèi)浴、朗斯家居等，賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈。在企業(yè)層面，有觀點(diǎn)認(rèn)為，淋浴房并不是一個(gè)有很高壁壘的行業(yè)，參與者眾多，市場(chǎng)集中度低，玫瑰島本身業(yè)績(jī)并不滿足要求。從行業(yè)整體而言，有觀點(diǎn)稱，衛(wèi)浴行業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)能力和技術(shù)創(chuàng)新綜合能力強(qiáng)大，但在走向資本市場(chǎng)的過程中仍面臨一定的挑戰(zhàn)和困難，同時(shí)，陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)正處在迭代升級(jí)中，未來(lái)將向智能化、功能化、高端化方向發(fā)展，市場(chǎng)變革會(huì)產(chǎn)生較大沖擊力，行業(yè)將進(jìn)一步優(yōu)勝劣汰。
近年增收不增利
玫瑰島成立于2006年，主要從事淋浴房、浴室柜、智能馬桶、花灑等全衛(wèi)定制產(chǎn)品及全景門、生態(tài)門、玻璃金屬柜類等定制家居產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售。目前玫瑰島旗下有1858高定家居、ROSERY玫瑰島、MOKYU牧浴三大品牌。
2024年10月31日，玫瑰島股票正式在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓。今年2月13日，玫瑰島與國(guó)投證券股份有限公司簽訂了《關(guān)于廣東玫瑰島家居股份有限公司股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并上市之輔導(dǎo)協(xié)議》。2月18日，廣東證監(jiān)局對(duì)其提交的向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市的輔導(dǎo)備案材料予以受理，公司進(jìn)入輔導(dǎo)期。
5月6日，玫瑰島召開第一屆董事會(huì)第七次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于公司申請(qǐng)向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市的議案》等相關(guān)議案，擬向不特定合格投資者公開發(fā)行股票不超過2010萬(wàn)股，擬募集資金3.7億元，主要用于定制家居生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目（一期）；總部大樓、研發(fā)中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目；品牌推廣及營(yíng)銷展示中心建設(shè)項(xiàng)目；補(bǔ)充流動(dòng)資金。
玫瑰島在公告中提到，公司公開發(fā)行股票并在北交所上市的申請(qǐng)存在無(wú)法通過北交所發(fā)行上市審核或中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)的風(fēng)險(xiǎn)，公司存在因公開發(fā)行失敗而無(wú)法在北交所上市的風(fēng)險(xiǎn)。
值得注意的是，最近幾年玫瑰島的業(yè)績(jī)并不穩(wěn)定。2022年和2023年，玫瑰島實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為7.52億元、7.76億元；歸屬于申請(qǐng)掛牌公司股東的凈利潤(rùn)分別為1.08億元、9540.33萬(wàn)元。2024年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.23 億元，同比增長(zhǎng)6.10%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6920.03萬(wàn)元，同比下降27.47%，處于增收不增利的局面。對(duì)于業(yè)績(jī)的變化，玫瑰島稱，主要原因是管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用等期間費(fèi)用增加。
高調(diào)營(yíng)銷的同時(shí)產(chǎn)品質(zhì)量被投訴
近年來(lái)，玫瑰島通過各種手段高調(diào)營(yíng)銷造勢(shì)宣傳。公開資料顯示，玫瑰島曾在世界杯、一些地方衛(wèi)視跨年晚會(huì)等節(jié)目中打廣告，并在暑假、中秋、國(guó)慶、勞動(dòng)節(jié)等假期登上過全國(guó)27大高鐵樞紐站及9大主流機(jī)場(chǎng)近1000個(gè)LED大屏。2024年，其曾在都市劇《玫瑰的故事》中植入品牌廣告，增加曝光率。同年6月，玫瑰島集團(tuán)微信公眾號(hào)發(fā)布《玫瑰島萬(wàn)元廣告語(yǔ)征集令，等你來(lái)秀》征集活動(dòng)，設(shè)置萬(wàn)元大獎(jiǎng)等多重獎(jiǎng)項(xiàng)。
2024年年報(bào)顯示，玫瑰島銷售費(fèi)用為7150.73萬(wàn)元，比上年同期增加1938.90萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)37.20%。玫瑰島稱，主要系支付薪酬及福利、廣告及展會(huì)費(fèi)、租賃及物業(yè)費(fèi)增加。
大規(guī)模宣傳造勢(shì)的同時(shí)，玫瑰島衛(wèi)浴產(chǎn)品質(zhì)量卻頻遭投訴。新京報(bào)記者在12315消費(fèi)投訴信息公示平臺(tái)上輸入關(guān)鍵詞“玫瑰島”，搜索結(jié)果顯示有多條投訴，涉及坐便器、淋浴房等產(chǎn)品。
此外，公開報(bào)道顯示，2023年4月12日，安徽省市場(chǎng)監(jiān)督管理局發(fā)布抽檢信息，標(biāo)稱生產(chǎn)企業(yè)為廣東玫瑰島衛(wèi)浴有限公司的陶瓷坐便器（規(guī)格型號(hào)為“TO-4300”）抽檢不合格，原因?yàn)椤鞍踩缓捅闫饔盟俊辈环蠘?biāo)準(zhǔn)。
多重風(fēng)險(xiǎn)下能否抗住市場(chǎng)變革考驗(yàn)？
玫瑰島由董事長(zhǎng)徐偉一家四口100%控股。2024年年報(bào)顯示，在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，徐偉、肖杉、徐思佳共同控制玫瑰島股東大會(huì)表決權(quán)比例合計(jì)為98.08%，為公司共同實(shí)際控制人。徐偉、肖杉二人為夫妻關(guān)系，二人均為公司創(chuàng)始人，徐偉現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)，肖杉現(xiàn)任公司總經(jīng)理。徐思佳系徐偉、肖杉的女兒，現(xiàn)任公司董事、副總經(jīng)理，其直接持有公司股份比例為7.46%。
另外，李龍直接持有公司股份比例為1.92%，現(xiàn)任公司董事會(huì)秘書、副總經(jīng)理，李龍、徐思佳二人為夫妻關(guān)系。因此，李龍與實(shí)際控制人徐偉、肖杉、徐思佳之間構(gòu)成法定一致行動(dòng)關(guān)系。典型的“夫妻店”模式也讓玫瑰島面臨控股股東、實(shí)際控制人不當(dāng)控制的風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)建筑材料流通協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)秦占學(xué)此前在接受新京報(bào)記者采訪時(shí)提到，目前民營(yíng)企業(yè)中很多都有夫妻的身影，當(dāng)“夫妻店”走向資本市場(chǎng)，就意味著需要向全社會(huì)正式公布各種信息，對(duì)他們的行為也是一種制約。“‘夫妻店’更應(yīng)規(guī)范地執(zhí)行上市公司的規(guī)定，才能夠讓上市公司更好地發(fā)展?！?/p>
新京報(bào)記者同時(shí)注意到，玫瑰島還存在存貨跌價(jià)、應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬等風(fēng)險(xiǎn)。最新公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，2022年-2023年期末，公司存貨賬面價(jià)值分別約為1.6億元和1.7億元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為31.14%和34.64%。未來(lái)隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大以及公司根據(jù)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)備貨等原因，存貨余額可能會(huì)進(jìn)一步增加。若公司下游客戶需求發(fā)生重大不利變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，同時(shí)由于不能及時(shí)拓寬銷售渠道、優(yōu)化庫(kù)存管理、管理不善等原因，可能導(dǎo)致存貨跌價(jià)或毀損，公司將面臨一定的存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
另外，2022年-2023年期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為1.15億元和1.21億元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為22.51%和24.61%，占比相對(duì)穩(wěn)定。賬齡超過一年的應(yīng)收賬款余額占比分別為34.31%和36.34%，若主要客戶的經(jīng)營(yíng)受行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境不利變化影響導(dǎo)致款項(xiàng)不能及時(shí)收回，公司財(cái)務(wù)狀況將受到不利影響。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管衛(wèi)浴行業(yè)內(nèi)部有著強(qiáng)大的生產(chǎn)能力和技術(shù)創(chuàng)新綜合能力，但在走向資本市場(chǎng)的過程中仍面臨一定的挑戰(zhàn)和困難。同時(shí)，衛(wèi)浴行業(yè)在“內(nèi)卷”的浪潮中受沖擊力較大，“這并非壞事，只有這樣的市場(chǎng)，才能加速衛(wèi)浴行業(yè)的變革，也使大家的定位越來(lái)越清晰，越來(lái)越細(xì)分化。”在全屋定制的浪潮下，衛(wèi)浴行業(yè)是被推動(dòng)發(fā)展最快的細(xì)分領(lǐng)域，市場(chǎng)的巨變優(yōu)化出一部分優(yōu)秀的企業(yè)和經(jīng)銷商，同時(shí)也淘汰掉了一部分老化的企業(yè)和一部分不跟著時(shí)代進(jìn)步的門店老板。
業(yè)內(nèi)專家在接受新京報(bào)記者采訪時(shí)曾提到，目前中國(guó)陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)的現(xiàn)狀是第一階段發(fā)展相對(duì)成熟、升級(jí)發(fā)展方興未艾，“快速發(fā)展過程中，陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)還只能算是大，不能算是強(qiáng)。在品牌影響力、領(lǐng)軍品牌市場(chǎng)占比、產(chǎn)品原創(chuàng)及設(shè)計(jì)、市場(chǎng)環(huán)境等方面，還存在著明顯短板和不足，尤其是在高端陶瓷衛(wèi)浴領(lǐng)域，還需要實(shí)現(xiàn)質(zhì)的突破。”
新京報(bào)記者 張潔
編輯 王琳
校對(duì) 賈寧
