又一衛(wèi)浴企業(yè)欲踏足資本市場(chǎng)。近日，廣東玫瑰島家居股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“玫瑰島”）披露了公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿），公司新三板掛牌材料被受理。
玫瑰島是國(guó)內(nèi)最早的淋浴房生產(chǎn)企業(yè)之一，成立于2006年，主要從事淋浴房、浴室柜、智能馬桶、花灑等全衛(wèi)定制產(chǎn)品及全景門(mén)、生態(tài)門(mén)、玻璃金屬柜類(lèi)等定制家居產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）顯示，2022年-2023年玫瑰島家居營(yíng)收微增、凈利潤(rùn)下滑。玫瑰島實(shí)控人為徐偉、肖杉、徐思佳，徐偉、肖杉為夫妻關(guān)系，徐思佳系兩人之女。也就是說(shuō)，玫瑰島是“夫妻店”模式。公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）中同時(shí)提到，玫瑰島存在控股股東、實(shí)際控制人不當(dāng)控制、存貨跌價(jià)等自身風(fēng)險(xiǎn)。公開(kāi)信息顯示，玫瑰島衛(wèi)浴旗下坐便器曾登上“家居質(zhì)量事件”黑榜，此外，在12315消費(fèi)投訴信息公示平臺(tái)上也有消費(fèi)者投訴該品牌。
衛(wèi)浴產(chǎn)品與大眾生活息息相關(guān)，衛(wèi)浴行業(yè)不乏知名企業(yè)，例如惠達(dá)衛(wèi)浴、箭牌家居、九牧衛(wèi)浴、恒潔衛(wèi)浴、浪鯨衛(wèi)浴、朗斯家居等，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)正處在迭代升級(jí)中，未來(lái)將向智能化、功能化、高端化方向發(fā)展。目前在高端陶瓷衛(wèi)浴領(lǐng)域存在明顯短板和不足，還需要實(shí)現(xiàn)質(zhì)的突破。
近兩年?duì)I收微增、凈利下滑，存貨跌價(jià)或影響業(yè)績(jī)
衛(wèi)浴行業(yè)探索資本市場(chǎng)的隊(duì)列中再添新成員。全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)官網(wǎng)顯示，玫瑰島新三板掛牌材料被受理，主辦券商為國(guó)投證券，本次掛牌股份總量為6028萬(wàn)股。
公開(kāi)資料顯示，自2006年成立以來(lái)，玫瑰島持續(xù)創(chuàng)新推出以“玻璃+金屬”為主要材質(zhì)的定制衛(wèi)浴產(chǎn)品，在定制淋浴房的基礎(chǔ)上，逐步拓展了定制浴室柜、智能馬桶、花灑、浴缸、智能毛巾架、壁龕、地漏等衛(wèi)浴產(chǎn)品，并提出了“一衛(wèi)一定制，所見(jiàn)即所得”的全衛(wèi)定制主張。2018年，玫瑰島開(kāi)創(chuàng)了全景門(mén)品類(lèi)，并逐步拓展生態(tài)門(mén)、玻璃金屬柜類(lèi)等定制家居產(chǎn)品，公司業(yè)務(wù)迎來(lái)第二增長(zhǎng)曲線。目前玫瑰島旗下有1858高定家居、ROSERY玫瑰島、MOKYU牧浴三大品牌。
2022年-2023年，玫瑰島實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為7.52億元、7.76億元；歸屬于申請(qǐng)掛牌公司股東的凈利潤(rùn)分別為1.08億元、9540.33萬(wàn)元。
公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）顯示，玫瑰島存在多重風(fēng)險(xiǎn)，包括存貨跌價(jià)、應(yīng)收賬款壞賬等。2022年-2023年期末，公司存貨賬面價(jià)值分別約為1.6億元和1.7億元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為31.14%和34.64%。未來(lái)隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大以及公司根據(jù)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)備貨等原因，存貨余額可能會(huì)進(jìn)一步增加。若公司下游客戶需求發(fā)生重大不利變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，同時(shí)由于不能及時(shí)拓寬銷(xiāo)售渠道、優(yōu)化庫(kù)存管理、管理不善等原因，可能導(dǎo)致存貨跌價(jià)或毀損，公司將面臨一定的存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為1.15億元和1.21億元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為22.51%和24.61%，占比相對(duì)穩(wěn)定。賬齡超過(guò)一年以上的應(yīng)收賬款余額占比分別為34.31%和36.34%，若主要客戶的經(jīng)營(yíng)受行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境不利變化影響導(dǎo)致款項(xiàng)不能及時(shí)收回，公司財(cái)務(wù)狀況將受到不利影響。
新京報(bào)記者注意到，“玫瑰島衛(wèi)浴旗下坐便器抽檢不合格”曾上榜“2022-2023家居十大質(zhì)量事件”，公開(kāi)報(bào)道顯示，2023年4月12日，安徽省市場(chǎng)監(jiān)督管理局發(fā)布的抽檢結(jié)果顯示，標(biāo)稱(chēng)生產(chǎn)企業(yè)為“廣東玫瑰島衛(wèi)浴有限公司”的一款“陶瓷坐便器（規(guī)格型號(hào)為“TO-4300”）”抽檢不合格，“安全水位和便器用水量”不符合標(biāo)準(zhǔn)。就在2023年1月，董事長(zhǎng)徐偉剛剛榮任中山市淋浴房行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)。
在12315消費(fèi)投訴信息公示平臺(tái)上，有消費(fèi)者反映其于2024年1月25日通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)玫瑰島定制衛(wèi)浴的馬桶產(chǎn)品，在使用過(guò)程中出現(xiàn)問(wèn)題，其投訴玫瑰島存在售后服務(wù)不履行三包義務(wù)問(wèn)題，要求修理，處理部門(mén)為揚(yáng)州市寶應(yīng)縣市場(chǎng)監(jiān)督管理局。
“夫妻店”模式或存風(fēng)險(xiǎn)
在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，徐偉、肖杉、徐思佳共同控制玫瑰島股東大會(huì)表決權(quán)比例合計(jì)為98.08%，為公司共同實(shí)際控制人。其中，徐偉、肖杉二人為夫妻關(guān)系，二人均為公司創(chuàng)始人，徐偉現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)，肖杉現(xiàn)任公司總經(jīng)理。徐思佳系徐偉、肖杉的女兒，現(xiàn)任公司董事、副總經(jīng)理。也就是說(shuō)，玫瑰島家居是典型的“夫妻店”模式，多位股東與實(shí)際控制人存在親戚關(guān)系。
肖杉直接持有公司股份比例為8.66%，偉杉管理直接持有公司股份比例為72.20%，肖杉、徐偉分別持有偉杉管理90.00%、10.00%的股權(quán)。因此，徐偉、肖杉直接或間接控制公司股東大會(huì)表決權(quán)比例合計(jì)為80.86%。徐思佳直接持有公司股份比例為7.46%。虎嗅管理直接持有公司股份比例為5.80%，龍吟管理直接持有公司股份比例為1.84%，徐思佳系上述兩家合伙企業(yè)的執(zhí)行事務(wù)合伙人。龍格投資持有公司2.11%的股份，徐思佳持有龍格投資70.00%的股權(quán)。
另外，李龍直接持有公司股份比例為1.92%，現(xiàn)任公司董事、董事會(huì)秘書(shū)、副總經(jīng)理，李龍、徐思佳二人為夫妻關(guān)系，李龍系徐偉、肖杉的女婿，因此，李龍與實(shí)際控制人徐偉、肖杉、徐思佳之間構(gòu)成法定一致行動(dòng)關(guān)系。
公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）提到，玫瑰島面臨著控股股東、實(shí)際控制人不當(dāng)控制的風(fēng)險(xiǎn)。公司控股股東偉杉管理直接持有公司股份比例為72.20%，實(shí)際控制人徐偉、肖杉、徐思佳及其一致行動(dòng)人李龍共同控制公司股東大會(huì)表決權(quán)比例合計(jì)為100.00%。公司雖然制定了比較完善的法人治理結(jié)構(gòu)，但仍然不能完全避免控股股東、實(shí)際控制人利用其自身地位，通過(guò)行使投票權(quán)或其他方式對(duì)公司的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)決策、財(cái)務(wù)管理、人事任免等進(jìn)行不當(dāng)控制，進(jìn)而損害公司和中小股東利益的風(fēng)險(xiǎn)。
“夫妻店”模式在家居企業(yè)中并不少見(jiàn)，比如詩(shī)尼曼、朗斯家居都是“夫妻店”。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，“夫妻店”在人際關(guān)系、內(nèi)部管理等方面都更為復(fù)雜。家族人員掌握大部分股份，公司的管理層或有足夠強(qiáng)的“向心力”，但也容易引起內(nèi)斗，為爭(zhēng)奪股份出現(xiàn)“家族內(nèi)訌”，一些企業(yè)也受此影響。如何有效識(shí)別、評(píng)估并控制風(fēng)險(xiǎn)，是“夫妻店”模式下的企業(yè)必須掌握的關(guān)鍵技能。
中國(guó)建筑材料流通協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)秦占學(xué)此前在接受新京報(bào)記者采訪時(shí)提到，目前民營(yíng)企業(yè)中很多都有夫妻的身影，當(dāng)“夫妻店”走向資本市場(chǎng)，就意味著需要向全社會(huì)正式公布各種信息，對(duì)他們的行為也是一種制約?！啊蚱薜辍鼞?yīng)規(guī)范地執(zhí)行上市公司的規(guī)定，才能夠讓上市公司更好地發(fā)展?！?/p>
衛(wèi)浴行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈
衛(wèi)浴行業(yè)是家居制造業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域。我國(guó)整體衛(wèi)浴行業(yè)發(fā)展正處于成長(zhǎng)期，近年來(lái)，國(guó)家對(duì)于整體衛(wèi)浴在貨運(yùn)樞紐補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈、“放管服”改革等方面的重視程度不斷提升，先后出臺(tái)了《建筑陶瓷衛(wèi)生潔具行業(yè)“十四五”發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》《關(guān)于推動(dòng)輕工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》《裝配式鋼結(jié)構(gòu)模塊建筑技術(shù)指南》等政策，積極推廣綠色建材，鼓勵(lì)智能、節(jié)能環(huán)保的衛(wèi)浴五金產(chǎn)品發(fā)展。
隨著國(guó)家不斷優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推進(jìn)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，鼓勵(lì)傳統(tǒng)制造業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)及戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，由“中國(guó)制造”轉(zhuǎn)向“中國(guó)智造”，衛(wèi)浴行業(yè)加速洗牌，步入品牌集中化階段，箭牌、惠達(dá)、九牧等一批本土衛(wèi)浴品牌逐漸發(fā)展為全國(guó)性品牌，資金、人才、技術(shù)、渠道、生態(tài)鏈等都在向頭部廠家靠攏，整個(gè)市場(chǎng)逐漸進(jìn)入相對(duì)良性的發(fā)展階段?；诙嗄昙夹g(shù)積累和市場(chǎng)開(kāi)拓，本土品牌逐漸向中高端市場(chǎng)進(jìn)軍，與逐步下沉的外資品牌形成正面交鋒，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈。
衛(wèi)浴行業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多，品牌競(jìng)爭(zhēng)激烈，但目前上市企業(yè)的數(shù)量相對(duì)并不多。公開(kāi)報(bào)道顯示，2021年，箭牌家居、朗斯家居發(fā)布預(yù)披露招股說(shuō)明書(shū)，擬在深圳證券交易所主板上市，引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。箭牌家居在2022年成功上市，朗斯家居卻中途折戟，證監(jiān)會(huì)于2021年12月宣布終止對(duì)朗斯家居首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)審查。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管衛(wèi)浴行業(yè)內(nèi)部有著強(qiáng)大的生產(chǎn)能力和技術(shù)創(chuàng)新綜合能力，但在走向資本市場(chǎng)的過(guò)程中仍面臨一定的挑戰(zhàn)和困難。也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，衛(wèi)浴行業(yè)在內(nèi)卷的浪潮中受沖擊力較大，“這并非壞事，只有這樣的市場(chǎng)，才能加速衛(wèi)浴行業(yè)的變革，也使大家的定位越來(lái)越清晰，越來(lái)越細(xì)分化?！痹谌荻ㄖ频睦顺毕?，衛(wèi)浴行業(yè)是被推動(dòng)發(fā)展最快的細(xì)分領(lǐng)域，市場(chǎng)的巨變優(yōu)化出一部分優(yōu)秀的企業(yè)和經(jīng)銷(xiāo)商，同時(shí)也淘汰掉了一部分老化的企業(yè)和一部分不跟著時(shí)代進(jìn)步的門(mén)店老板。
全國(guó)工商聯(lián)家具裝飾業(yè)商會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)謝鑫曾在接受新京報(bào)記者采訪時(shí)提到，目前中國(guó)陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)的現(xiàn)狀是第一階段發(fā)展相對(duì)成熟、升級(jí)發(fā)展方興未艾，“快速發(fā)展過(guò)程中，陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)還只能算是大，不能算是強(qiáng)。在品牌影響力、領(lǐng)軍品牌市場(chǎng)占比、產(chǎn)品原創(chuàng)及設(shè)計(jì)、市場(chǎng)環(huán)境等方面，還存在著明顯短板和不足，尤其是在高端陶瓷衛(wèi)浴領(lǐng)域，還需要實(shí)現(xiàn)質(zhì)的突破?！敝x鑫同時(shí)表示，未來(lái)中國(guó)陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)將呈現(xiàn)由大向強(qiáng)的明顯轉(zhuǎn)變，行業(yè)真正意義上的領(lǐng)軍品牌將成為市場(chǎng)的主導(dǎo)，在高端陶瓷衛(wèi)浴領(lǐng)域，中國(guó)品牌成為主導(dǎo)或者說(shuō)至少率先在中國(guó)市場(chǎng)成為主導(dǎo)值得期待。
新京報(bào)記者 張潔
編輯 王琳
校對(duì) 趙琳
