安德瑪?shù)闹亟M計(jì)劃還需繼續(xù)發(fā)力。
美國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌安德瑪（Under Armour）最新披露的財(cái)報(bào)顯示，2025財(cái)年，安德瑪營(yíng)收52億美元，同比下降9%；凈虧損2.01億美元，同比增長(zhǎng)186.7%。業(yè)績(jī)表現(xiàn)雖超出預(yù)期，但仍不理想。
截至2025財(cái)年財(cái)報(bào)發(fā)布，安德瑪創(chuàng)始人凱文·普蘭克回歸重新出任品牌首席執(zhí)行官已滿一年。他在財(cái)報(bào)中表示，第四季度的業(yè)績(jī)助力公司實(shí)現(xiàn)優(yōu)于去年預(yù)期的2025財(cái)年業(yè)績(jī)，也證明公司在品牌轉(zhuǎn)型方面所取得的成效。公司將繼續(xù)重塑品牌價(jià)值并為業(yè)務(wù)的可持續(xù)盈利增長(zhǎng)做好準(zhǔn)備。
值得注意的是，鑒于關(guān)稅及全球經(jīng)濟(jì)的不確定性，安德瑪僅對(duì)2026財(cái)年第一季度業(yè)績(jī)做了展望。預(yù)計(jì)第一季度營(yíng)收將同比下降4%至5%，但毛利率仍將持續(xù)優(yōu)化，較上年同期提升0.4至0.6個(gè)百分點(diǎn)。
整體毛利率有所優(yōu)化，北美市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)疲軟
凱文·普蘭克口中對(duì)安德瑪2025財(cái)年有助力的第四季度業(yè)績(jī)顯示，公司營(yíng)收同比下降11%至12億美元，但毛利率同比增長(zhǎng)170個(gè)基點(diǎn)至46.7%，毛利達(dá)到了5.51億美元。另外，庫(kù)存下降1%至9.46億美元。
安德瑪表示，毛利率的提升主要得益于供應(yīng)鏈優(yōu)化，包括產(chǎn)品和運(yùn)輸成本的下降、直銷渠道折扣的減少，以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和匯率的正面影響。
從全財(cái)年的業(yè)績(jī)來看，安德瑪2025財(cái)年?duì)I收同比下降9%至52億美元。分渠道來看，安德瑪?shù)呐l(fā)渠道營(yíng)收同比下降8%至30億美元，直接面向消費(fèi)者（DTC）渠道的營(yíng)收同比下降11%至21億美元。分品類來看，服裝營(yíng)收同比下降9%至35億美元，鞋類收入同比下降13%至12億美元，配飾收入同比增長(zhǎng)1%至4.11億美元。
2025財(cái)年，北美市場(chǎng)依然是安德瑪?shù)闹饕杖雭碓?，但表現(xiàn)持續(xù)疲軟，相較于2025財(cái)年第三季度營(yíng)收下降8%的表現(xiàn)，第四季度營(yíng)收降幅擴(kuò)大至11%，營(yíng)收約為31億美元。
國(guó)際市場(chǎng)方面，安德瑪2025財(cái)年?duì)I收同比下降6%至21億美元，其中歐洲、中東和非洲的收入持平、拉丁美洲營(yíng)收下降6%、亞太地區(qū)營(yíng)收下降13%。
安德瑪曾多次強(qiáng)調(diào)中國(guó)市場(chǎng)的重要性。中國(guó)貢獻(xiàn)了其在亞太地區(qū)約一半的營(yíng)收，且這一比例將隨著業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)持續(xù)提升。據(jù)報(bào)道，安德瑪產(chǎn)品優(yōu)化策略初見成效，前不久推出的UA ECHO休閑運(yùn)動(dòng)鞋在中國(guó)市場(chǎng)反響熱烈。
另外，受益于運(yùn)費(fèi)和產(chǎn)品成本的降低以及直接面向消費(fèi)者折扣的減少，安德瑪2025財(cái)年的毛利率同比實(shí)現(xiàn)180個(gè)基點(diǎn)的提升，達(dá)到47.9%，為近兩年內(nèi)安德瑪全財(cái)年最高的毛利率。
重組計(jì)劃推進(jìn)中，業(yè)績(jī)起色不大
雖然財(cái)報(bào)釋放部分積極信號(hào)，但這家成立快三十年的運(yùn)動(dòng)品牌業(yè)績(jī)依然處于低迷狀態(tài)。
成立于1996年的安德瑪，一度發(fā)展為僅次于耐克的第二大運(yùn)動(dòng)品牌。隨著2015年主打產(chǎn)品未達(dá)到預(yù)期導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑后，安德瑪在接下來的幾年都未緩過來勁兒，甚至在2017年、2018年連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損。
2019年，因股價(jià)下跌和外部調(diào)查等原因，安德瑪管理層出現(xiàn)變動(dòng)，創(chuàng)始人凱文·普蘭克卸任CEO，也是在這一年聚焦中國(guó)市場(chǎng)的安德瑪鞋類業(yè)務(wù)有所回升。但逐漸好轉(zhuǎn)的局勢(shì)在2020年遭遇了疫情重創(chuàng)，雖然在2021年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收27%的增長(zhǎng)以及市值的翻番，但與比其晚兩年才成立的lululemon42.14%的營(yíng)收增幅相比，安德瑪?shù)幕謴?fù)速度還是慢了些。
到2024財(cái)年，安德瑪?shù)臓I(yíng)收、凈利潤(rùn)繼續(xù)下滑，其中凈利潤(rùn)減少至2.32億美元，退回到2015年的業(yè)績(jī)規(guī)模。業(yè)績(jī)下滑，曾經(jīng)風(fēng)光無限的安德瑪已不再能夠與阿迪達(dá)斯等運(yùn)動(dòng)品牌比肩。
“掉隊(duì)”危機(jī)下的安德瑪在去年4月份迎來創(chuàng)始人的回歸，重新出任CEO的凱文·普蘭克于同年次月宣布了改善公司財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)效率的重組計(jì)劃，計(jì)劃為期18個(gè)月，預(yù)計(jì)2025財(cái)年稅前重組及相關(guān)費(fèi)用總額約為7000萬至9000萬美元。
值得注意的是，截至目前，重組計(jì)劃進(jìn)度條已過三分之二，安德瑪?shù)臉I(yè)績(jī)雖有改善但起色并不大。且在去年9月宣布關(guān)閉美國(guó)加利福尼亞州里亞托的分銷設(shè)施后，安德瑪曾透露重組計(jì)劃費(fèi)用已超過1億美元。
安德瑪?shù)闹亟M計(jì)劃除裁員外，還包括在銷售端取消折扣策略。受益于重組計(jì)劃，安德瑪2025財(cái)年的年度及季度毛利率都有所改善。安德瑪發(fā)布的2026財(cái)年第一季度的業(yè)績(jī)展望中，雖然預(yù)計(jì)營(yíng)收依然有所下滑，但是毛利率將持續(xù)優(yōu)化，較上年同期提升0.4至0.6個(gè)百分點(diǎn)。
凱文·普蘭克表示，“我們將憑借更強(qiáng)的執(zhí)行力、更高的協(xié)同性和更集中的戰(zhàn)略重點(diǎn)，推動(dòng)向品類主導(dǎo)運(yùn)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)型，在持續(xù)波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境中保持韌性?！?/p>
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 王真真
編輯 岳彩周
校對(duì) 楊許麗
