繼天潤乳業(yè)、西部牧業(yè)、麥趣爾之后，又一家新疆乳企向資本市場發(fā)起沖刺。
新疆農牧投集團近期召開西域春乳業(yè)改制上市啟動會議，并對外公布了相關中介機構采購項目的成交公告。而在半年前，西域春剛剛啟動“二次創(chuàng)業(yè)”，計劃用3年時間投資7億元將乳制品年產量由目前的11萬噸增長到50萬噸以上，同時將產量的七成銷到疆外市場。
對于這份“3年增5倍”的宏偉計劃，業(yè)內人士提出質疑，稱其有“吹?！钡某煞帧槿耸苛私?，目前西域春在疆內市場表現(xiàn)較為穩(wěn)健，但拓展疆外市場尚缺乏拳頭產品。在乳制品市場飽和、產品同質化嚴重、消費需求有待恢復、新疆奶價及運營費用相對較高的背景下，西域春想要成功拓展疆外市場，考驗的是其供應鏈整合能力、成本控制能力、品牌溢價能力。
改制上市工作啟動
8月14日上午，新疆農牧業(yè)投資（集團）有限責任公司（簡稱“新疆農牧投集團”）召開西域春乳業(yè)有限責任公司改制上市啟動會議。新疆農牧投集團總經理、西域春改制上市領導小組組長祁世軍在會上稱，西域春改制上市是發(fā)揮新疆奶業(yè)產業(yè)集群的鏈主作用。改制上市過程中不僅要規(guī)范企業(yè)管理，還要徹底解決歷史遺留問題，開展線上、疆內和疆外全渠道營銷，完成2023年經營指標，確保在計劃時間內實現(xiàn)改制上市。
根據新疆農牧投集團在官方微信上發(fā)布的西域春乳業(yè)改制上市中介機構采購項目競爭性磋商成交公告，中審華會計師事務所、中和資產評估有限公司、新疆天陽律師事務所初步成為西域春此輪改制上市的審計服務、資產評估服務和法律顧問服務機構。
對于西域春改制上市，新疆農牧投在文章中將其形容為集團布局乳業(yè)跨越式發(fā)展道路上的重要里程碑，也是西域春走向更加規(guī)?；⑵放苹男麻_端。
官方資料顯示，西域春成立于1985年，原名新疆呼圖壁種牛場東泉乳品廠，是國營新疆呼圖壁種牛場有限公司的全資子公司，主要生產發(fā)酵乳、巴氏殺菌奶、滅菌奶、調制乳、乳粉、乳飲料等產品，所用奶源全部產自自有牧場。目前，呼圖壁種牛場共有11個奶牛養(yǎng)殖場，奶牛近25000頭。
據呼圖壁縣人民政府官網信息，截至2022年12月，西域春全年銷售各類乳制品12萬噸，年產值達10.88億元，乳制品生產銷售情況同比增長近30%，乳品上市量占新疆乳品市場40%以上。
另據新疆日報今年2月報道，西域春在2023年開啟二次創(chuàng)業(yè)，計劃用3年時間投資7億元建成日處理1500噸的乳制品生產能力，年產量由目前的11萬噸增長到50萬噸以上。同時提出3年爭取將優(yōu)質奶?？偭繑U至10萬頭，將乳制品年產量的七成銷到疆外市場。在此之前，呼圖壁縣人民政府已與西域春簽署了百億畜牧產業(yè)集群合作框架協(xié)議，把西域春乳業(yè)擴產增量與呼圖壁縣發(fā)展乳品+肉百億畜牧產業(yè)集群發(fā)展規(guī)劃相結合。2月6日，西域春已與首批16家區(qū)域經銷商簽訂銷售協(xié)議，拓展華東、華中、京津冀等市場，同時發(fā)力電商渠道。
對于如何實現(xiàn)乳制品產量“3年增5倍”，西域春乳業(yè)副總經理歐國兵在接受新疆日報采訪時表示，公司優(yōu)質奶牛基地、有機飼草料基地和高品質乳制品加工能力建設穩(wěn)步加強，具備了擴產增量的基礎條件。同時，“西域春”乳制品品質和品牌一直得到市場和消費者的認可，這也提供了市場增量的客觀需求。
實現(xiàn)倍增計劃有難度
乳業(yè)專家宋亮認為，西域春乳制品年營收不足10億元，提出產量“3年增5倍”計劃不排除是為上市做準備，但以現(xiàn)有消費環(huán)境來看很難如期實現(xiàn)。不過由于業(yè)績體量較小，華東、華南地區(qū)對新疆奶源較為認可，西域春奶牛擴產和提升疆外市場銷售占比的目標相對容易實現(xiàn)。
“西域春部分產品從包裝到工藝與大品牌相比差了一代，除了新疆奶源外缺乏競爭力，網絡營銷方式也與天潤、麥趣爾等相似?！彼瘟练治龇Q，西域春拓展疆外市場大概率會走高端路線，否則無法消化遠距離運輸成本，然而各乳品品類市場在2021年左右就已飽和，高端化邏輯被打破，小眾奶想保持高價體系已不太可能。整個乳制品市場想要恢復到疫情前的繁榮程度預計要等到2027年左右，因此這幾年乳企想要上市并不容易，西域春的倍增計劃更像是給資本市場講故事。
國家奶牛產業(yè)技術體系首席科學家、中國農業(yè)大學教授李勝利在不久前舉行的世界奶業(yè)大會上分享的數(shù)據顯示，2022年我國牛奶消費減少8.6%，而奶源擴張較快，導致奶源出現(xiàn)階段性過剩，預計今年國內過剩的生鮮乳將超過110萬噸。
另從幾大新疆上市乳企業(yè)績來看，除天潤乳業(yè)外，麥趣爾、西部牧業(yè)增速均有所下降。2022年，西部牧業(yè)乳制品產品銷售規(guī)模首次突破10億元，但受計提壞賬準備、存貨跌價準備、聯(lián)營公司投資收益虧損、銷售費用上漲等影響，公司整體凈利潤下降9.88%。麥趣爾則主要受丙二醇事件影響，2022年營收減少13.71%，凈利潤減少2002.79%至-3.51億元，其中乳制品營收約5.49億元，同比下降25.03%。
在疆外市場拓展上，截至2022年，西部牧業(yè)、麥趣爾、天潤乳業(yè)疆外市場營收占比分別為57.62%、72.27%、43.04%。其中，西部牧業(yè)是新疆唯一擁有資質的嬰幼兒奶粉企業(yè)，利用線上、線下及特色店、專賣店的多種銷售模式。麥趣爾布局疆外市場的特色是在寧波、北京均設有烘焙工廠，目前在寧波有188家烘焙連鎖，并打造“鮮奶烘焙”經營模式。
年營收超過20億元的天潤乳業(yè)則以酸奶、奶啤為突破口，在全國設立天潤專賣店，覆蓋福建 、江蘇、山東、廣東、川渝等地近百個市縣。2021年12月，天潤乳業(yè)在山東設立乳制品加工項目，坦言公司現(xiàn)有乳制品加工均位于新疆，距疆外市場運距較遠，需要承擔較高的物流運輸和庫存周轉成本，在山東設立合資公司有利于公司進一步開拓疆外市場。
與上述新疆乳企相比，西域春憑借何種優(yōu)勢拓展疆外市場存疑，且其也將直面運輸成本和動銷效率的問題。歐國兵曾提到，西域春乳制品的突出特色是新疆奶源和特色乳制品品牌。2023年，公司將在現(xiàn)有3大類60多個品種基礎上聚焦產品的風味性、功能性和趣味性，研發(fā)更多適銷的產品。
一位新疆乳制品企業(yè)銷售負責人告訴新京報記者，幾大新疆乳企中，在疆外市場酸奶做得最好的是天潤，液奶做得最好的是西部牧業(yè)旗下花園乳業(yè)，麥趣爾純牛奶受丙二醇事件影響有所萎縮但也在恢復。西域春的優(yōu)勢在于疆內市場做得較為扎實，但在疆外市場尚未發(fā)力，缺少核心產品?！爱斚录兡淌袌鰶]有什么增長空間，酸奶可以尋找差異化的突破點，但新品類要想成功需要消費者教育和品牌知名度。99元3提的價格是目前大部分新疆乳品的盈虧平衡線，西域春想把七成產品做到疆外市場，考驗的是整個供應鏈的整合能力、成本控制能力、品牌溢價能力?！?/p>
對于西域春乳制品產量“3年增5倍”的計劃，該負責人同樣認為較難實現(xiàn)，“如果市場投入跟上，3年增1倍還有機會，增5倍有‘吹牛’的成分?！?/p>
控股股東麻煩不斷
盡管乳品質量未曾出現(xiàn)問題，但西域春卻幾次因環(huán)保問題受到行政處罰。
2018年10月，西域春因被列入重點排污單位后未按要求安裝水污染排放自動監(jiān)測設備被罰15萬元。2023年2月，因1.9萬噸乳品改擴建項目規(guī)模發(fā)生變化，未重新報批建設項目的環(huán)境影響評價文件，且2021年度氮氧化物超過排污許可證控制的許可排放量，西域春被處以罰款37.98萬元。
此外，西域春大股東也存在一系列麻煩。天眼查信息顯示，因與中國長城資產管理有限公司等發(fā)生相關合同、無因管理、不正當?shù)美m紛，新疆呼圖壁種牛場有限公司在執(zhí)行過程中違反財產報告制度，未履行法定義務，而在2021年9月被法院列為失信被執(zhí)行人，相關執(zhí)行標的分別約1000.71萬元、549.9萬元。
2022年4月，新疆維吾爾自治區(qū)畜牧總站將A股肉牛上市企業(yè)天山生物10.55%的股權無償劃轉至新疆畜牧業(yè)集團有限公司，后者正是新疆呼圖壁種牛場有限公司控股股東。不過，天山生物因卷入大象廣告合同詐騙案，2020年、2021年連續(xù)被出具非標審計報告，又因信披問題被證監(jiān)會立案調查且被行政處罰。因2022年虧損且扣除后營收未超過1億元，天山生物股票被實施退市風險警示。
針對西域春疆內、疆外市場運營情況，如何實現(xiàn)“3年增5倍”目標及疆外市場拓展計劃等，新京報記者8月18日聯(lián)系西域春乳業(yè)，工作人員表示會將采訪需求上報，截至發(fā)稿尚未收到其反饋。
新京報首席記者 郭鐵
編輯 祝鳳嵐
校對 盧茜
