伴隨著2024年的行業(yè)調整結束，主要的啤酒上市企業(yè)青島啤酒、華潤啤酒、重慶啤酒、百威亞太、燕京啤酒、珠江啤酒已經(jīng)交出了2024年度成績單。從各個酒企的財報中，新京報記者發(fā)現(xiàn)，2024年燕京啤酒、珠江啤酒呈現(xiàn)業(yè)績增長狀態(tài)，高端化依舊是各個企業(yè)的主要話題。
從渠道來看，啤酒企業(yè)正在不斷創(chuàng)新市場運營模式，加快新商業(yè)、新零售業(yè)務拓展，例如與美團、餓了么、1919等平臺的合作，讓啤酒企業(yè)的非即飲渠道增量明顯。從銷售來看，第一季度，作為啤酒行業(yè)的傳統(tǒng)銷售淡季，已經(jīng)發(fā)布一季報的啤酒企業(yè)實現(xiàn)了逆襲，交出了亮眼的成績單。業(yè)內人士指出，啤酒行業(yè)進入存量競爭后，2024年受天氣影響，即飲渠道承壓。但行業(yè)全面進入高端化新階段，啤酒行業(yè)價格戰(zhàn)趨緩，發(fā)力新零售渠道也符合目前年輕消費群體的消費習慣，長期來看，啤酒行業(yè)依然有著不少新增長點。
行業(yè)保持高端化
根據(jù)上述啤酒企業(yè)財報顯示，2024年超過300億元營收的啤酒企業(yè)有三家，分別是華潤啤酒營收為386.35億元，青島啤酒營收為321.38億元，百威亞太營收超400億元。燕京啤酒與重慶啤酒營收超100億元，其中，重慶啤酒營業(yè)總收入146.45億元，營業(yè)利潤31.85億元，凈利潤12.45億元。
在6家主要的啤酒上市企業(yè)中，燕京啤酒與珠江啤酒保持了增長態(tài)勢。根據(jù)財報顯示，珠江啤酒公司2024年業(yè)績實現(xiàn)了增長，其中營收57.31億元，同比增長6.56%，歸母凈利潤8.1億元，同比增長29.95%。燕京啤酒實現(xiàn)營業(yè)總收入146.67億元，同比增長3.20%，凈利潤10.56億元，同比增長63.74%。成為公司自成立以來最好的業(yè)績，雙創(chuàng)歷史新高。凈利潤水平更一舉超過2022年與2023年凈利潤總和。
在各個酒企的財報中，高端化是被提及次數(shù)最多的行業(yè)趨勢，跳出傳統(tǒng)漲價思維，為行業(yè)發(fā)展帶來新的解題思路。
華潤啤酒財報顯示，受益于啤酒和白酒業(yè)務高端化戰(zhàn)略的持續(xù)發(fā)展，2024年的毛利率同比上升1.2個百分點至42.6%。華潤啤酒高端啤酒產(chǎn)品持續(xù)發(fā)力，2024年高檔及以上啤酒銷量較去年同期實現(xiàn)超過9%的增長。其中，“喜力”在高基數(shù)的情況下仍取得近兩成增長，“老雪”“紅爵”在2024年銷量基本實現(xiàn)翻倍增長，高端產(chǎn)品“醴”銷量同比增長35%。同時，次高檔及以上啤酒及核心產(chǎn)品的整體銷量均實現(xiàn)同比增長，中檔及以上啤酒銷量占比首次于全年超過50%。
重慶啤酒也表示，公司積極應對日益激烈的市場競爭，在“揚帆27”戰(zhàn)略指引下，持續(xù)推動“大城市”計劃，聚焦新的增長機會。公司持續(xù)推進多元化品牌組合和高端化戰(zhàn)略，盡管整體銷量下滑0.75%，全年高端啤酒銷量占比依然實現(xiàn)提升。
事實上，啤酒行業(yè)的高端化早已進行，但如今高端化打法與此前并不相同。重慶啤酒總裁李志剛表示，啤酒行業(yè)高端化有兩種方式：提價、更好的產(chǎn)品。“重慶啤酒的高端化產(chǎn)品依舊在保持增長，主要的增長來源是非現(xiàn)飲渠道的增長，以產(chǎn)品1664來看，2024年這款產(chǎn)品的拉罐產(chǎn)品獲得了超過40%的增長速度?！?/p>
華潤啤酒執(zhí)行董事及董事會主席侯孝海在業(yè)績說明會上表示，華潤啤酒于2017年啟動“3+3+3”高端化發(fā)展戰(zhàn)略，緊抓高質量發(fā)展的主旋律，在2023年至2025年推動公司“決勝高端”，實現(xiàn)了生產(chǎn)效率、產(chǎn)品質量和企業(yè)效率的持續(xù)提升，同時把握新產(chǎn)品開發(fā)、科技創(chuàng)新、數(shù)智化轉型等新機遇。侯孝海認為，2025年在消費場景恢復的情況下，啤酒的銷量也會觸底回升。
高端化背后也不再是價格戰(zhàn)的競爭。李志剛稱，“我不覺得未來高端化會單純從提價去做，而是更多的創(chuàng)新、更多的品類拓寬，更多的不同價格帶的組合，給消費者提供不一樣的應用場景、產(chǎn)品?！焙钚⒑Ｒ脖硎?，價格戰(zhàn)在新的商業(yè)世界里是最差的策略，價格戰(zhàn)解決不了當前現(xiàn)狀，也不是消費品的必然選項，對未來的傷害性更大。
發(fā)力即時零售業(yè)務
啤酒行業(yè)進入存量競爭階段，但有時“看天吃飯”的啤酒行業(yè)，隨著消費者需求變化，除了即飲渠道（餐飲等），非即飲渠道（電商等）也在持續(xù)增長，通過“線上+線下”的方式，將產(chǎn)品與服務相融合，成為啤酒行業(yè)的新風向。
根據(jù)青島啤酒財報顯示 ，報告期內，青島啤酒線上產(chǎn)品銷量同比增長21%，連續(xù)12年保持增長；公司加快推進新鮮直送業(yè)務布局，青島精品原漿和水晶純生啤酒產(chǎn)品在24座城市實現(xiàn)新鮮直送，滿足了消費者個性化、多元化、場景化需求。在國際市場，青島啤酒持續(xù)推進海外市場產(chǎn)品分銷覆蓋和品牌傳播，目前青島啤酒已行銷全球超120個國家和地區(qū)。
即時零售每年以50%以上的速度在增長，已經(jīng)從應急購買逐漸向“萬物到家”轉型。青島啤酒電商總監(jiān)史永剛在一次演講中表示，即時零售不僅推動線下和各業(yè)務單位業(yè)績增長、促進企業(yè)增效，也通過近距離配送優(yōu)化了顧客的消費體驗，今后將成為品牌創(chuàng)新營銷的新焦點。
事實上，即時零售平臺的酒水業(yè)務增速正在加快。據(jù)美團閃購數(shù)據(jù)顯示，2023年酒水即時零售市場規(guī)模接近200億元，預計到2027年市場規(guī)模將超過1000億元。頭部平臺如美團、京東到家、抖音等，均將酒水列為增速最快的品類之一。
珠江啤酒在財報中表示，2024年，公司在渠道創(chuàng)新發(fā)力增優(yōu)勢。精耕傳統(tǒng)渠道建設，深耕新零售渠道，強化傳統(tǒng)電商、直播電商、即時達平臺和全國零食連鎖等新零售業(yè)務創(chuàng)新，拓展特通渠道。
2025年，依舊有頭部企業(yè)在加碼即時零售。今年4月初，雪花啤酒與歪馬送酒達成2025年的T2T戰(zhàn)略合作。雙方成立聯(lián)合項目組，開發(fā)即時零售專屬精釀，并引入高端線產(chǎn)品，冷鏈鎖鮮直達。酒水專營點以閃電倉模式30分鐘急速配送，瞄準電競、露營、夜市等場景的定制化產(chǎn)品服務。華潤啤酒總裁趙春武表示，歪馬送酒的即時履約能力與用戶洞察經(jīng)驗，將為雪花拓展年輕消費群體提供有力支持。
李志剛在接受新京報記者采訪時表示，即時零售為啤酒行業(yè)帶來機遇，尤其是當消費者減少外出用餐，這樣的消費場景給即時零售帶來機會。當消費者需求被放大，重慶啤酒也在考慮如何做好這方面渠道的合作?！拔矣X得在即時零售方面，還需要做更多更深入的合作。比如我們旗下的品牌1664與美團做鮮花平臺的合作。另外，我們旗下的烏蘇品牌跟肯德基合作，也會落實到美團的平臺。”在李志剛看來，即時零售是一個重要的增量渠道，但需要企業(yè)自己判定，在強勢市場，如何平衡即時零售與傳統(tǒng)零售的一種關系。
一季度業(yè)績亮眼
盡管2024年受到天氣影響較大，但上市的啤酒企業(yè)在2025年沒有延續(xù)這一影響，交出了一季度的亮眼成績單。
東吳證券發(fā)布研報顯示，2025年第一季度啤酒板塊營收200.43億元，同比增長3.68%，歸母凈利潤25.19億元，同比增長10.62%，2025年一季度呈現(xiàn)恢復性增長。一方面經(jīng)營節(jié)奏支撐量價表現(xiàn)回暖，銷量表現(xiàn)穩(wěn)健，第二、三季度進入低基數(shù)階段，銷量節(jié)奏有望邊際向好，同時中高檔品類升級的大邏輯仍將持續(xù)兌現(xiàn)，經(jīng)營層面量價邊際提速可期；另一方面，當前餐飲修復節(jié)奏仍相對緩慢，期待政策加力支持餐飲渠道更快修復，對啤酒量價形成正向支撐。
具體到啤酒企業(yè)來看，重慶啤酒第一季度報告顯示，2025年1月—3月，公司實現(xiàn)啤酒銷量88.35萬千升，同比增長1.93％；實現(xiàn)營業(yè)收入43.55億元，同比增長1.46％；實現(xiàn)歸母凈利潤4.73億元，同比增長4.59％；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤4.67億元，同比增長4.74％。對于業(yè)績的增長，李志剛表示，第一季度的業(yè)績增長主要來自兩個方面，一方面來自量的提升，另一個方面是成本的優(yōu)化。新品也剛剛推出不久，所以這些新品希望未來能帶來更大的價值。
青島啤酒第一季度報告顯示，1月—3月該公司實現(xiàn)營業(yè)收入104.46億元，同比提升2.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為17.1億元，同比提升7.08%；累計實現(xiàn)產(chǎn)品銷量226.1萬千升，其中主品牌青島啤酒實現(xiàn)產(chǎn)品銷量137.5萬千升，同比增長4.1%；中高端以上產(chǎn)品實現(xiàn)銷量101.1萬千升，同比增長5.3%。
延續(xù)了2024年增勢，燕京啤酒在第一季度依舊保持業(yè)績雙增長。根據(jù)燕京啤酒一季報顯示，報告期內，燕京啤酒實現(xiàn)啤酒銷量99.5萬千升（含托管企業(yè)），大單品燕京U8繼續(xù)保持30%以上的高增速；實現(xiàn)營業(yè)收入38.27億元，同比增長6.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.65億元，同比增長61.10%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益凈利潤1.53億元，同比增長49.11%。繼續(xù)保持高效能、高質量發(fā)展態(tài)勢，2025年迎來首季“開門紅”。
并非所有啤酒企業(yè)都保持增長，百威亞太業(yè)績持續(xù)不振。公司銷量為19.74億公升，同比下降6.1%；收入14.61億美元，同比下降7.5%；毛利為7.45億美元，同比下降11.94%；歸母凈利潤2.34億美元，同比下降18.47%。
侯孝海對行業(yè)發(fā)展保持積極心態(tài)。在業(yè)績發(fā)布會上，侯孝海表示，未來五年，我相信規(guī)?；⒒颈P的穩(wěn)定會是T5共同關注的。而高端化、規(guī)模化之外，個性化、口味的多元化、場景化和健康化會在未來3到5年展現(xiàn)不同姿態(tài)?！?025年華潤啤酒向著多元化、精釀化方向發(fā)展 ，增加與即時零售的合作升級，開始部署推出新的戰(zhàn)略合作，包括加工、定制化業(yè)務，這些對華潤啤酒增強在市場上的規(guī)模和產(chǎn)品升級會有很大的推進作用。如果天氣‘不搗亂’的話，我相信2025年會比2024年更好?！?/p>
東吳證券表示，當前中國啤酒龍頭的自由現(xiàn)金流有望維持高質高位水平，分紅率、股息率穩(wěn)步提升值得期待。2018年以來的本輪啤酒產(chǎn)業(yè)升級，龍頭凈利率得到了實質性大幅提升，這是自由現(xiàn)金流大幅改善的最核心原因；同時聚焦中高端啤酒品類而投建的智能化大廠建設支出已從階段性高位逐步回落，后續(xù)資本開支有望回落到穩(wěn)態(tài)水平，這是自由現(xiàn)金流持續(xù)穩(wěn)健的邏輯支撐。
新京報記者 王子揚
編輯 唐崢
校對 趙琳
